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货币基金收益下行是什么导致的?
915配资网2019-07-25 14:03:58

  购买1万份天弘余额宝货币基金的收益也就6毛钱。今年以来,截至7月14日,纳入统计的651只货币市场基金(ABC类合并计算)公募市场货币基金平均7日年化收益率已下滑至2.24%,今年以来平均收益率仅为1.37%,平均每万份收益仅为0.54元,多项指标远低于去年同期。其中,114只货币基金7日年化收益率超3%,仅35只货币基金每万份基金收益超1元。曾经风靡资管行业的天弘余额宝货币每万份收益仅为0.61元,7日年化收益率为2.26%,两个指标均创出历史新低。梳理近2年的收益变化情况看,市场无风险利率呈现下行趋势,带动货币基金类理财产品收益明显回调。

货币基金收益下行是什么导致的?

  收益率快速下行的同时,货币基金份额却逆势上涨。历史经验显示,货币基金收益率快速下行,可能会导致货币基金规模增长放缓,典型如2016年9月份货币基金收益率曾一度持续下探至2.3%,而当年货币基金份额一度萎缩了4000亿份。可见,当前的货币基金收益率下滑与货币基金规模上涨的趋势不符合历史规律。货币基金收益下行是什么导致的?今天小编就来跟大家继续讲一讲。

  货币基金收益率下行而规模逆势攀升的趋势,主要有四个方面原因:

  第一,央行货币政策微调为保持“流动性合理充裕”。

  央行货币政策微调的表述,最早出现在6月27日央行货币政策委员会2018年第二季度例会上,此次例会将5月11日发布的《2018年第一季度中国货币政策执行报告》“保持流动性合理稳定”转变为“保持流动性合理充裕”,此后经历全面降准、定向降准、MLF大规模净投放等举措。

  第二,资金市场利率整体快速回落。

  货币政策微调对货币基金收益率的影响,还需要通过资金市场利率来传导,特别是资金市场短期利率对于货币基金的影响更大,这是因为货币基金主要投资于期限在一年以内的债券、存单和银行存款等流动性好的资产。一般而言,当货币宽松时,资金市场利率下行,货币基金投资的债券、存单等收益率也跟随下行,反之则相反。

  第三,股市暴跌导致避险资金大量流入货币基金。

  自宝宝类货币基金产品诞生以来,它不仅成为老百姓触手可及的投资渠道,还是许多投资者流动性管理的工具。而今年货币基金收益率快速下滑,但基金份额却逆势扩张,与股市低迷有一定的关联。

  第四,货币基金与短期理财基金、P2P投资的替代效应。

  短期理财基金是上半年销售最火热的基金品种之一,整体规模超过7000亿元,然而按照“资管新规”要求,采取摊余成本法估值的短期理财基金一直存有整改的压力,这一监管新形势,使得大量短期理财基金的到期资金流入到货币基金。再来看P2P与货币基金之间的替代效应。在余额宝、零钱宝、P2P等各类互联网金融产品快速发展的早期(2014年-2015年),货币基金规模和P2P实现了同步快速增长,不存在相互替代关系,它们都是对银行存款腾挪的结果。然而,2016年以来,货币基金、P2P产品成为许多老百姓重要的理财渠道,二者此消彼长的替代关系日益凸显。

  以上就是货币基金收益下行是什么导致的全部内容。希望对大家有所帮助。


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